Gunnar Andersson

Dollarsedlar och aktiegrafer i bakgrunden.

iStock-1141605826.jpg

<p>De exporterande svenska skogsbolagen påverkas i stor utsträckning av valutakursen. Skogsindustrin betalar i huvudsak för sin råvara i svenska kronor medan de får betalt för de produkter som exporteras i euro och dollar. För skogsindustrin har den stora exponering mot euron och dollarn har varit en kraftig fördel när kronan varit svag, men när kronans värde nu stärkts tappar skogsindustrin intäkter.</p><p>– Den snabba valutaförändringen som vi sett i år kom som en riktig kalldusch för skogsindustrin. Det här kan få stor påverkan på den svenska skogsindustrins resultat, konstaterar Erik Backman, skogs- och lantbruksspecialist på Danske Bank.</p>

Man med glasögon utomhus vid träd och stig.

Erik Backman.jpg

<p>Danske Bank har med skogsbolagens egna redovisningar av sin valutakänslighet analyserat hur valutaeffekten riskerar att slå på årets resultat. Analysen visar att Rottneros och Södra är de som har störst valutakänslighet och därmed riskerar att drabbas hårdast.</p><p>– De bolag som exporterar mycket avsalumassa exponeras mest för valutaförändringarna eftersom den prissätts i dollar, säger Oskar Lindström, analytiker på Danske Bank.</p><h2>Störst exponering</h2><p>Enligt analysen har Rottneros störst exponering för valutaförändringar. Rottneros gjorde förra året en vinst på 27 miljoner kronor, men med en nedgång i dollarns värde på 90 öre, minskar bolaget intäkter med 120 miljoner kronor.</p><p>När det gäller Södra menar Danske Bank att ungefär hälften av deras försäljning är export av pappersmassa som med en svagare växelkurs kan ge en negativ resultateffekt på drygt 1 miljard kronor. Det kan jämföras med ett resultat före skatt förra året på 2,7 miljarder kronor.</p><p>Även SCA säljer en del avsalumassa och med nuvarande valutakurser räknar Danske Bank med att SCA riskerar en negativ resultateffekt på 0,7 miljarder kronor. Billerud säljer inga betydande mängder pappersmassa på export, men i stället minskar värdet på vinsterna i deras amerikanska verksamhet och tillsammans med annan exponering mot euron och pundet skulle det enligt analysen kunna bli en resultatförsämring på totalt närmare 0,5 miljarder kronor för Billerud. För Holmens del är exponeringen för valutaförändringar relativt liten, menar Danske Bank.</p>

oskar-lindstroem.jpg

<h2>Resultatutveckling</h2><p>I sin analys är Danske Bank tydlig med att negativa effekter av valutakursförändringar inte med automatik kan likställas med att det är bolagens resultatutveckling.</p><p>– Det här är beräkningar som baseras på de uppgifter om transaktionsexponering mot dollar, euro och pund som bolagen redovisar i sina årsredovisningar och ska inte ses som någon prognos över den faktiska resultatutvecklingen, förklarar Oskar Lindström.</p><p>Det finns flera andra faktorer som också påverkar resultatet. Eventuella valutförsäkringar finns inte med i Danske Banks analys. Banken tror att Södra inte har några valutasäkringar alls och att SCA har säkrat omkring hälften av sin exponering mot dollarn och euron det kommande året medan Holmen har betydande valutasäkringar.</p><p>– Men oavsett hur man har gjort kommer alla till slut att behöva leva i den nya valutakursverkligheten och anpassa sig till det. Valutasäkringar fördröjer bara resultateffekten eftersom den fulla effekten inte slår igenom förrän senare, säger Oskar Lindström.</p><p>Analysen har inte heller tagit hänsyn till att valutakursförändringar också kan påverka prisutvecklingen på produkterna. Banken menar att högre slutpris på produkterna förmodligen skulle ha större positiv effekt på resultatet än den negativa effekt valutakursförändringarna riskerar att ha.</p>

<h3>Svenska skogsindustrins export</h3><p>Den svenska skogsindustrin är en av världens största exportörer av massa, papper och sågade trävaror. Enligt Danske Bank uppgick det totala exportvärdet av svenska skogsprodukter till cirka 185 miljarder kronor 2024. Ungefär 90 procent av pappers- och massabrukens produktion och cirka två tredjedelar av sågverkens produktion går på export. Största exportmarknader för papper, kartong och sågade trävaror är Europa och Asien.&nbsp;</p><h3 class="source">Källa: Danske Bank</h3>

<p>Det kraftigt stärkta värdet på kronan, framför allt mot dollarn, kan bidra till att resultaten för svensk skogsindustri påverkas negativt. Det menar Danske Bank som analyserat skogsbolagens valutakänslighet.</p>

Det kraftigt stärkta värdet på kronan, framför allt mot dollarn, kan bidra till att resultaten för svensk skogsindustri påverkas negativt. Det menar Danske Bank som analyserat skogsbolagens valutakänslighet.

Valutachock riskerar sänka skogsindustrins resultat

Skogsbruk

Svenska skogsbolagen riskerar förluster med starkare krona då intäkterna i euro och dollar minskar deras resultat.

Valutachock riskerar sänka skogsindustrins resultat

Vill du läsa Land Lantbruks innehåll?

Bli medlem i LRF

Prenumerera